来源：财经自媒体
来源：道誉声誉观察
作者：李利明
在传统的金融风险管理理论之外，近年来美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授弗朗西斯迪博尔德、尼尔多尔蒂、理查德赫林等学者发展出一套新的金融风险管理理念，称为KuU理念，即从已知（TheKnown，简称K）、未知（TheUnknown，简称u）、不可知（TheUnknowable，简称U）的视角审视和度量金融风险。这种风险管理理念也可用于银行声誉风险管理——从已知、未知和不可知的角度审视和管理银行声誉风险。
一、金融风险管理的KuU理念
按照KuU理念，风险可以划分为：
（一）已知风险：这类风险的形式、任何相关的分布都可以被准确说明；或者说，如果这个风险能事前识别并量化，那便是已知的。举例：日常生活的很多风险。对于银行从业者来说，风险量化具有特殊意义：它是在事关银行偿付能力标准的高度保密条件下，估测下行尾部风险或者极端损失事件。这个概念是经济资本的基石，是银行业中风险计量的公分母。银行业已经开发了相对成熟的VaR等市场风险测量工具和信用评级模型等信用风险测量工具，令大多数市场风险和信用风险成为已知风险。
（二）未知风险：这类风险的形式可以被指明，但是因为没有被大多数人遇到，所以它的扩展类型和完全简化形式都还不清楚；或者说，如果这个风险属于一系列可识别风险中的一种，只是现在还未有效量化，则便是未知的。举例：海啸、地震、电脑新病毒。对银行而言，如果银行的CEO因欺诈而被刑事起诉，之后对银行声誉的影响便是未知风险。未知风险近似于米歇尔渥克（MicheleWucker）所提出的“灰犀牛”概念——按照她的说法，灰犀牛是指大概率、高危害的重大风险，即可怕的、明显的、高概率的风险事件。
（三）不可知风险：这种风险包含了所有不能提前识别的风险。一些或者所有事件发生的概率不得而知，而且结果的现实边界也不可能被指出；或者说，如果连风险的存在与否都无法预测，更不用提事前量化了，那么这个风险便是不可知的。举例：彗星撞地球、对保险业而言的“9.11恐怖袭击”。不可知风险近似于纳西姆尼古拉斯塔勒布所提出的“黑天鹅”概念——按照他的说法，黑天鹅是指低概率、高危害的重大风险，或具有稀有性、极大的冲击性和事后可预测性的事件。
在弗朗西斯迪博尔德等人看来，风险管理总体上试图把未知的风险转移到已知的风险类别，并试图减轻与未知事物相关的成本。他们指出：
“随着我们从K到u再到U的过程，偶然性风险（依赖于不确定结果）和认知风险（与不完全理解或认知相关）不断改变。尤其是在已知环境中，风险管理的重点将为风险转移，但是由于我们正向不可知风险转移，因此风险管理将重点解决适应性和灵活性问题。如果我们理解了风险产生的过程，那么我们可以事前降低风险；对于未知风险和不可知风险来说，风险转移和事前降低更加困难，在这些情况下风险管理的重点转为适应性和灵活性，以及稳健性和灵活应对。”
二、用KuU视角审视银行声誉风险
应用KuU理念可以用来分析金融机构，特别是银行的声誉风险。根据KuU理念，我们可以把银行声誉风险划分为已知声誉风险、未知声誉风险和不可知声誉风险：
（一）已知声誉风险：已经发生并对外披露的风险事件和负面消息；媒体通过公开渠道已经
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