七月过半，南宁楼市的下半场却等到了一颗大瓜，而事件的主角正是我们熟悉的蓝光和万科。
01实锤了！蓝光芙蓉山悦改姓“万”最近有消息称，蓝光在龙岗片区的项目芙蓉山悦已被万科收购，正式的消息有待官宣。
蓝光芙蓉山悦真的改姓了？为了验证这一消息的真实性，小探特意通过爱企查平台进行求证，很快在企业股权关系变更上找到了印证。
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芙蓉山悦背后的开发商为南宁垒财置业有限公司，而目前这家开发商已经被南宁融金置业有限公司%控股，法定代表人、执行董事为辜庆永。
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要知道南宁融金置业有限公司实际上是由广西万科企业管理有限公司%控股的企业，而辜庆永又恰好是万科广西区域的重要负责人。
因此种种迹象表明，蓝光芙蓉山悦，已经正式易主，改姓“万”了。
02属于TA的高光时刻说到芙蓉山悦，就不得不提到蓝光此前的“高光表现”。年3月，蓝光与17家房企展开“厮杀”并最终笑到了最后，以9.43亿位于龙岗片区的两幅滨江地块。实际楼面价更是创下了片区地价的新高，达到了元/㎡。这一数字也直接让龙岗片区的地价，正式进入了“8”字头。
而这两幅地块，最终被打造成了蓝光芙蓉山悦。据了解，芙蓉系是蓝光的TOP级产品系列，蓝光芙蓉山悦是其在全国的第12座芙蓉系产品，也是蓝光布局南宁的第2个项目。
芙蓉山悦主打高端改善，紧邻龟山滨江公园，坐拥一线江景，山水资源丰富，具有很强的地理景观地缘优势。同时项目强调回归自然，不仅耗费巨资打造了大量园林景观，建筑风格也采用了中国古典设计，相得益彰，满满的高级感。目前项目有95~㎡的精装高层、洋房在售，其中高层均价为1.2万元/㎡，洋房均价在1.35万元/㎡。
蓝光芙蓉山悦效果图
这一次的“改换门庭”让不少蓝光芙蓉山悦的业主感到担心，但小探认为，项目整体由万科接手也不失为好事一件，毕竟这意味着开发资金更加稳健，物流水平也将得到保障。
当然这也并非是蓝光在南宁第一次“脱手”旗下项目，此前大唐还曾收购了蓝光雍锦世家并改名为五象大唐院子。只不过据说这次整体打包卖给万科的价格与当初拿地价格差不多，相当于平本转手。
03“割肉”的背后，是资金链危机！如此千亿级的房企一再上演“割肉”戏码，不得不让人问一句“蓝光到底怎么了？”
简单地说，蓝光目前遭遇的困境是资金链危机，深陷债务泥潭。
7月1日，蓝光实控人、前董事长杨铿在有四川证监局官员以及债券承销商代表的会议上承认，已经没有足够的流动性履行7月到期的债务。这说明蓝光数个月来的自救动作，已经无法延缓它的债务爆雷。
7月13日，蓝光发展在公告中承认，近期新增到期未能偿还的债务本息金额达到20.6亿元，包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等，其中包含未能于年7月11日偿付的中票本息金额9.亿元。
而截至12日，蓝光累计到期未能偿还的债务本息已达45亿元，而根据不久前的公告，蓝光目前货币余额为亿元，但可自由动用资金仅为2亿元。
蓝光发布股票司法冻结文件
更糟糕的是，近期，穆迪将蓝光发展的资产债务评级由B2降到了Ca，而标普、大公国际、中诚信、东方金诚等境内外评级机构也纷纷下调了蓝光发展的主体信用评级。
融资渠道收紧，现金流的短板急剧暴露，又疑似被平安加入黑名单，债务压顶，严重缺钱，蓝光只能断臂自救求生。
早在去年7月，蓝光就把自己的医药公司迪康药业以9亿元%甩卖给汉商集团。
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今年2月，蓝光把旗下已经上市的物业公司蓝光嘉宝以48.46亿的价格转让给碧桂园，卖掉资本眼中的香饽饽，也切断了蓝光在H股的融资平台。
前不久，甚至还传出蓝光决定出售其在成都大本营的高端项目——成都天府黑钻，而买家正是万科
蓝光天府黑钻鸟瞰效果图
而再接下来，就是我们开篇提到的芙蓉山悦“改名”事件了。
04三道红线来了冰冻三尺非一日之寒，如今的“恶果”更是源于早在几年前便埋下的“祸根”。
自年成功上市，融资渠道打开后，蓝光就开始了全国范围内的扩张大力进行全国化布局。据其财报显示，年至年，蓝光发展拿地数分别为15宗、18宗、31宗、85宗、48宗、60宗，而销售额也从年的百亿级发展到年的千亿级，这个速度要快于万科、碧桂园等强房企。可以说此时的蓝光绝对是国内房企中发展速度最快梯队中的一员。
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为了实现大举拿地，蓝光启用多种高成本的融资渠道，导致融资利率居高不下。年时，刚上市不久的蓝光全年平均融资成本高达9.06%，年成为千亿房企以后，蓝光的融资成本仍然高达8.65%，去年的融资成本为8.2%，仍在行业中处于相对高位。
与此同时，蓝光还奉行“”高周转模式，拿地3个月开工，4个月开盘，开盘当日去化率60%，1年内实现项目正现金流。
高价拿地，实际销售价格却不高，积极扩张没有带来实际利润增长，“断血”式的补仓，结果就是高债务的反噬。
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年遇上中国房地产行业的转折点，房地产行业增速放缓。
年，更大的麻烦来了！最初，监管部门喊话楼市，稳存量、控增量，防止资金违规流入房地产；8月底，为控楼市风险，针对高负债房企，直接公布了融资收紧的”三大红线”政策。
红线1：剔除预收款后的资产负债率大于70%；
红线2：净负债率大于%；
红线3：现金短债比小于1倍。
根据“三条红线”的触线情况，将房企分为“红、橙、黄、绿”四档：
“三道红线”让过去走高周转高杠杆模式的房企承受了较大负债和现金流压力，房地产行业迎来了前所未有的挑战，而蓝光亦被资金扼住了喉咙，一下子就从高歌猛进的民企传奇直转而下，跌入谷底。
当然，在“三道红线”调控下流动性出问题的房企，又何止蓝光一家。
据相关数据统计，在全国TOP50上市房企“三道红线”榜中，绿线的只有20家，黄线22家，橙线3家，红线5家。
其中蓝光黄线，绿地、华夏幸福等三道红线全踩，是典型的高负债高杠杆代表。
虽然说蓝光并不是其中最难的，但如今只能靠“割肉”保命，还是让人感到唏嘘。
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再将目光转回到南宁，今年以来，已经有不少进入南宁的房企传出过资金风险，甚至已经无法支付媒体和活动营销等等费用。
房地产调控下的房企洗牌，最先从流动性考验实力，当高杠杆、融资渠道的路被堵住之后，中腰部房企的生存压力就更大了。
05小探有话说从强势入局到惨淡收场，蓝光在邕城的沉浮恰好是它全国布局的缩影。享受过“高成本、低利润”的拿地扩张红利之后，就必须要承担“高债务、高惩罚”的风险。当然有关于蓝光、万科的后续，我们也将持续
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